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併購團隊走了進來，並繞著會議桌坐下，安靜但驕傲。

在馮一平的直接指導和帶領下，這個人數精乾的團隊，現在已經是市場上最聲名卓著的一個團隊。

他們中的大多數，在加入這個團隊之前，並冇有在哪怕一起幾億美元的併購案中發揮過關鍵作用，因為他們中的大多數，都還是剛走出學校的學生，而這些學生中的大多數，是在應聘華爾街未果之後，纔來到的西部，來到的矽穀。

也有一些曾經通過了華爾街的應聘，在那條街上那些大名鼎鼎的公司裡工作過，但尚處在最底層的小人物。

因此也是極不如意的一批人。

華爾街的獎金分配，極度不平衡高層拿得撐死，底層拿到手的，僅能讓他們隻撐著不死。

如果華爾街也是一個國家，那麼它一定是世界上貧富差距最大的一個國家。

但就是這群曾經都不能踏進華爾街，或者一直處在華爾街的最底層的人，已經讓華爾街那些著名投行的金牌併購團隊側目。

他們的成長，出乎那些人的意外。

最開始在併購硬幣之星的時候，他們的表現，可以說隻相當於專業人士眼中的實習生，也就是，什麼都不會。

儘管他們非常好學，但是拜托，那又能怎樣？

但現在他們所取得的成就，更是出乎那些人的意外。

這個團隊，現在不但已經戰無不勝，而無一例外的是，在勝利之後，他們的勝利果實，都培育得非常豐碩。

可以說，這個團隊，就是很多隻懂得併購，但冇辦法保證併購成功之後的發展，所以從整體結果來說整項併購實際上就是失敗的的團隊的正麵教材……

併購團隊的這些人都知道，接下來，將又是他們表現的時候。

他們安靜的看著坐在中間的馮一平，那是他們這個團隊的核心和靈魂人物，而他們有信心在他的帶領下，完成任何目標。

有太多的大公司和大人物為當前的局麵憂心，甚至夜不能寐，但對他們而言，這隻會是一個最好的收穫季節。

約翰很快開始繼續自己的說明，“在華爾街近期的動盪中，私募基金的表現，也非常活躍，”

“我們都知道，在3月份，在貝爾斯登發生危機的時候，有意收購的，除了小摩，還有一傢俬募基金，弗拉沃斯私募基金，”

“他們表現非常積極，先於小摩之前表態收購的意願，並同樣先於小摩報價，他們的報價，同樣高於小摩，實際上，他們的報價，足足是小摩2.4億美元的12.5倍，足足30億美元，”

有人笑出聲來。

弗拉沃斯私募基金，真是一支非常有野心和誌向的私募基金。

問題在於，他們的綜合實力，並不足以支援他們的野心。

小摩已經在上月初正式完成對貝爾斯通的收購，雖然他們最終付出的代價，不是2.4億美元，而是提高到了14億美元，但這依然和弗拉沃斯的30億美元相差甚遠，因為，都不到它報價的一半。

但最後完成收購的卻偏偏是小摩，這就能說明很多問題。

弗拉沃斯的參與，也正如現在一樣，給大家增添一些笑料而已。

約翰也笑了笑，“這些私募基金，”他停頓了一下，“我們都知道他們的本質，實際上一直做的就是空手套白狼的那一套，”

“他們並冇有多少自有資金，一般都是在找到一個合適的目標之後，會先找銀行借一大筆錢，加上一部分自有資金，然後開始報價，正式展開收購流程，”

“—旦收購成功，私募基金會利用被收購公司的信用，向市場發售債券，把欠銀行的貸款還掉，之後，他們就成了被收購企業的所有人，”

“保有這些幾年後，他們一般會通過上市、拆分、被併購等方式，把目標以更高的價格賣出去，”

這就是這些私募基金的三板斧。

整個流程，其實和國內靠朝房地產牟利的那幫人，並冇有什麼區彆。

“可以說，這些私募基金的併購，多屬於槓桿併購，”

“一般情況下，銀行們，尤其是投資銀行，也十分喜歡槓桿併購業務，因為他們首先能當併購顧問先賺一筆、借貸款又賺一筆、承銷債券再賺一筆，最後還能與一些投資者共同投資，還賺上一筆……”

“但那當然不屬於現在這樣的情況，我們都知道，現在是不但連投資銀行，很多商業銀行都缺錢的時候，因迪美等銀行的破產，就正說明瞭這一點，”

“所以投資銀行，最近更是在抓緊回收類似的貸款，”

“但那些私募基金所麵臨的困境，還不僅僅隻是這一方麵，比如，我們就以黑石舉例，”

黑石雖然是一家資產管理公司，但他們旗下最大的業務版塊，正是私募基金，因而在華爾街，蘇世明和他的黑石，又有“私募基金之王”的稱號。

“在去年2月份，黑石以一貫的高槓桿，出價390億滅美元，收購了國內最大的不動產公司EOP，”

“我想，黑石高層對房地產泡沫，應該有著一定的認識，因為他們在收購完成之後，便以可以說閃電戰的速度，開始處理相關的資產，”

約翰又點開一張表，“一週後，黑石賣掉了其中的53處物業，回收了146億美元，相當於收購成本的37%，”

“一個月後，黑石已賣掉了210億美元的資產，相當於收購成本的54%，”

“而3個月後，一半左右的物業麵積已經分拆出售完畢，回收了280億美元，相當於收購成本的73%，”

這樣的數據一出來，讓桌旁的很多人都不淡定。

也就是，黑石手裡尚持有EOP近一半的物業，但他們的投資，已經收回了超過7成！

而這樣成果的取得，是在短短的三個月之內完成。

所以他們聚集財富的速度，真可以說是高得驚人。

哪怕現在房價正在下行，但黑石在這場收購中的利潤，現在算，至少也在50億美元以上。

“我們雖然並不知道，他們投入的自有資金是多少，但據一些訊息人士確認，一定是少於50億美元，”約翰又補充了一句。

這就是槓桿收購的魅力。

但也有人估算了因為收購EOP，黑石目前被占用了110億美元資金，儘管這其中的大部分，應該來源於銀行貸款，但就目前而言，這無疑給黑石帶來了極大的負擔。

“也許是因為這次收購帶來的高回報的鼓舞，我們知道，黑石很快瞄準了下一個目標，在去年7月，他們又以260億美元的高價，拿下了希爾頓酒店，”

“這一次，我們知道他們投入的自由資金是56億美元，貸款超過200億美元，”

“我們也知道，這一次，他們冇能重複上一次的幸運，次貸危機爆發，迅速波及到了酒店業，希爾頓的客流、現金流、資產估值，都在大幅降低，”

“而他們發行債券的努力，也冇用任何結果，在當前的環境下，希爾頓這樣的公司的債券，不是市場低迷，而是完全冇有市場，”

所以，他們的三板斧玩兒不下去咯。

這大概就類似於炒房炒成了房東，而且還不是在一般情況下的炒房炒成了房東，而是在迴歸那一年的香港炒房炒成了房東。

“與此同時，黑石其它的投資項目，也都產生了不小的虧損，投資那些項目占用的資金，此時正受到各銀行的積極追討，”

約翰看向馮一平，“我覺得，當前是我們可以采取行動的時候，”

併購團隊的人也看向馮一平，他們就隻等著馮一平命令。

馮一平笑了起來，“稍安勿躁，稍安勿躁，”

他站了起來，“我認為，還不到時候，我們還可以再等等，”

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